山东省青岛市某中小型高新技术企业近来一直处于停摆状态，来到该公司，看到的是一片萧条的景象，原本就不大的办公区，现在只剩下几个人在值班，所有业务都几乎处于停滞状态。

据了解，停摆原因在于公司管理层和投资方大股东之间产生纠纷，大股东停止了向公司进行资金注入，因此该公司的运转丧失了资金支持，项目也没有继续研发。

类似这样的现象，在青岛市高新民企中还有几例，都是企业在股权融资后，在管理和经营上没有继续提升而造成的。

目前，处于发展前期的高新民企，一般都是通过三种方式融资：银行贷款、风险投资资金、股权融资。据了解，目前，银行贷款越来越难，很多中小企业也负担不起风险投资的高利息，于是，那些有不错项目的企业，通过股权融资的方式比较多。

企业另辟融资途径

长期以来，我国在经济发展中只重视改善大型企业的生存环境，而对中小企业发展尤其是中小高新技术企业的融资问题没有引起足够的重视，造成了中小高新技术企业融资难的困境。

青岛市建设银行海尔路分行相关负责人认为，我国的商业银行在为中小企业贷款服务方面存在较多障碍。主要原因首先在于中小高新技术企业数量众多，一次性贷款的数额较小，与银行对大型企业或项目的贷款业务相比，中小高新技术企业贷款会明显增加银行的业务量和经营。其次，中小高新技术企业的市场风险大，资金占用时间长，商业银行一般不愿承担此类贷款风险。

据了解，很多企业对民间借贷比较感兴趣，但知道了民间借贷的利息之后，一部分企业就打了退堂鼓，据企业反应，在企业项目还处于研发阶段，短期内无法转化，看不到效益的情况下，比银行利息高出数倍的民间借贷利息对中小型企业来讲，完全无法负担。

青岛创业园负责人介绍说，为帮助中小企业融资，创业园在几年前把风险投资资金引入高新区，帮助风险投资资金与企业之间协调，探索风险资金融资的办法。但是，取得的效果却微乎其微。

风险投资资金十分注意规避投资的风险，对企业的健康发展、内部管理、项目的市场前景都要进行细致而周密的前期考察，而中小高新技术企业在创业过程中，如果资产质量不佳、负债率高，就无法受到风险投资资金的青睐。

股权融资成主要途径

贷款和风险投资的困难，造成目前“有资金的找不到好项目，好项目到处找不到资本”的现状。因此，高新民企就探索另外的融资途径，那就是借助自身的技术优势，通过股份转让引入资金。

据青岛创业园相关负责人介绍，股权融资的方式在青岛高新区的中小企业中非常普遍，处理的好，能够达到双赢的效果，其中不乏成功的例子；但是也有很多的中小企业没有能够协调好与投资方各方面的关系，处理不好，就会像开头提到的企业那样，一旦失去了资金支持，给企业造成致命的后果。

股权融资的方式，可以把企业的部分资产转变为股份，借以吸引外部资金的流入，投资方通过资金注入，持有企业的部分股权，企业研发项目转化为成果之后，投资者也能够获得巨大的回报；而对于企业来讲，企业股份并不是最重要的，能够获得企业发展所需要的资金，与投资方共同寻求最大的发展，才是股权融资的首要目的。

然而，高新民企创业者的素质，成了制约企业发展的一个因素。青岛部分高新民企的来历是这样的：高校的教授研发出一个课题，凭借这个项目，自己出来成立公司创业。由于手里没有资金，就要想办法融资，在银行贷款和风险投资这两条路都行不通的时候，就要借助股权融资。但是，项目研发者又不愿意失去对企业的控制权，企业所有权的丧失，使原来企业的所有者产生心理上的变化，往往无法及时转变自己的角色。股权融资这一方式目前来讲是高新民企融资的主要方式，将来依靠这一方式融资的企业也会越来越多，企业经营管理者如何改变思路，与被资方共同追求利益最大化，使企业更好的发展，是如何更好的进行股权融资的一个重要问题。