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白酒股和医药股再度走弱 险资却在今年一季度对这两大板块逆市加仓

2021-05-30 00:41:37来源:证券日报

5月份以来,白酒股和医药股再度走弱,引发市场对这两大热门板块未来走势的担忧。然而,上市公司披露的一季报显示,险资却在今年一季度对这两大板块逆市加仓;同时,险资还对股价持续上涨、机构纷纷看好的周期股进行了减仓操作,兑现了部分收益,用真金白银践行了“别人恐惧我贪婪、别人贪婪我恐惧”的投资理念。

《证券日报》记者度相关数据梳理后发现,今年一季度,险资新进或增持12只白酒股和医药股(包括生物医药、医疗器械、医疗服务等)。其中,包括泸州老窖(226.030, 0.00, 0.00%)、乐普医疗(30.030, 0.00, 0.00%)在内的8只个股为新进,包括贵州茅台(1879.030, 0.00, 0.00%)、爱美客(523.800, 0.00, 0.00%)在内的4只个股为增持。由于白酒股、医药股的股价在一季度普遍出现大幅回撤,部分个股回撤幅度一度超过30%,随后被险资“抄底”买入。

与白酒、医药股的大幅下跌相比,银行、能源、钢铁等周期股一季度表现却较为抗跌,部分周期股甚至逆市大涨,为险资提供了逢高减持机会。一季度险资减持股份数最多的前10只个股中,有8只为周期股,除了中国石化(4.500, 0.00, 0.00%)、中油工程(2.960, 0.00, 0.00%)、包钢股份(1.850, 0.00, 0.00%)之外,其余5只均为银行股。

一家银行系险企投资负责人对《证券日报》记者表示,险资的一季度配置策略有望贯穿二季度甚至全年,短期关注周期股,长期关注科技类成长赛道和医药消费赛道。

逢低加仓白酒医药股

东方财富(29.990, 0.00, 0.00%)Chioce数据显示,今年一季度,险资新进或加仓12只白酒、医药股,分别为贵州茅台、水井坊(98.850, 0.00, 0.00%)、泸州老窖、爱美客、华东医药(44.390, 0.00, 0.00%)、万孚生物(92.920, 0.00, 0.00%)、乐普医疗、海泰新光(84.340, 0.00, 0.00%)、康辰药业(35.120, 0.00, 0.00%)、浩欧博(71.820, 0.00, 0.00%)、延安必康(5.170, 0.00, 0.00%)、理邦仪器(17.020, 0.00, 0.00%)。其中,水井坊、泸州老窖为险资在一季度新进白酒股,贵州茅台被险资加仓,五粮液(264.000, 0.00, 0.00%)则被小幅减持。

在一季度,险资新进的水井坊股价曾从99.8元/股的高价一路跌至61.33元/股,回撤幅高达38.5%;泸州老窖从327.66元/股的高位跌至187.21元,回撤幅度达42.9%;贵州茅台股价在飙升至2627.88元/股后,一度跌至1936.99元/股,回撤幅度达26%。

在具体操作方面,一季度增持贵州茅台、新进泸州老窖的险资机构均为中国人寿(32.240, 0.00, 0.00%),新进水井坊的是新华人寿。自去年一季度买入贵州茅台后,自去年二季度以来,中国人寿已连续四个季度加仓贵州茅台股票。截至今年一季度末,中国人寿已升至贵州茅台的第八大股东。

除白酒股外,短期股价大幅下跌的医药股也成为一季度险资逢低加仓的重点标的。例如,爱美客一季度股价回撤幅度曾超过40%,华东医药、万孚生物、乐普医疗、理邦仪器等首季回撤幅度也均超过10%。

爱心人寿资管部相关负责人对记者表示,从中长期维度来看,包括白酒、医药生物、科技等领域的龙头股,比较符合中国经济长期发展趋势,其中的优秀企业具有较强的行业竞争力和较高的行业景气度,因此我们看好其投资价值。

逢高减持周期股

今年一季度,煤炭、钢铁、银行等为代表的周期板块受到市场追捧,“加仓周期股、减持白酒医药股”成为更多机构的选择。但险资却选择了逆向操作,不仅对超跌的白酒、医药股进行了加仓,还对“当时形势一片大好”的周期股予以了减持。

统计数据显示,今年被险资减持股份数量最多的前10只个股中,有8只为周期股,分别为邮储银行(5.350, 0.00, 0.00%)、中国银行(3.260, 0.00, 0.00%)、华夏银行(6.250, 0.00, 0.00%)、中国石化、农业银行(3.240, 0.00, 0.00%)、招商银行(53.900, 0.00, 0.00%)、包钢股份、中油工程。在险资减持股份数量最多的前20只个股中,还包括新洋丰(16.020, 0.00, 0.00%)、白云机场(11.500, 0.00, 0.00%)、驰宏锌锗(5.210, 0.00, 0.00%)、万科A(27.540, 0.00, 0.00%)等多只周期股。

险资对不同类型周期股的调仓逻辑也不尽相同。平安资管多资产投资团队负责人邢振近日在接受《证券日报》记者采访时表示,对于2021年顺周期行业的投资机会,应重点考虑两个层面。一是行业走向应以疫苗带来的免疫为拐点,有色金属、化工等周期板块受国际经济形势修复的正向影响更大,或将受益;二是从周期类制造业出口替代角度看,应重点投资国际竞争力不断增强的公司。

减持周期股、加仓白酒医药股,表明了险资对白酒、医药股长期走势看好的态度。一家银行系险企投资负责人对记者表示,今年的配置策略是“总体对股市谨慎乐观,把握结构性行情机会”。短期关注交运和服务业、出口产业链、全球定价的资源品、低估值的金融股和地产股。长期继续关注科技类成长赛道和医药消费赛道,科技板块可重点关注新基建、新能源、消费电子、5G应用等;医药消费板块重点关注可选、升级、品质消费等。

在一季度逢低买入白酒医药股、逢高卖出周期股的操作手法,为险资带来不菲的股票投资收益。统计数据显示,今年一季度险资各类资产的投资收益率中,股票投资收益率最高,达3.73%;基金收益排名第二,为3.26%。险资一季度投资股票的收益率大幅跑赢对银行存款(0.91%)、债券(0.95%)、投资性房地产(1.14%)、贷款(0.98%)的投资收益率。

多家险企在一季报中直言,公司投资股票与基金取得良好的投资收益率,与其一季度逐步减仓、兑现浮盈不无关系。其中,新华保险(48.290, 0.00, 0.00%)在一季报中表示,一季度公司投资收益为195.58亿元,同比增长57.8%,增长原因为“投资资产买卖价差收益增加”。

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