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当前的供求缺口难以长期保持 国内经济在震荡中前行

2021-07-28 22:19:51来源:中国房地产网

7月12日,植信投资研究院发布2021年下半年宏观经济运行展望报告,植信投资首席经济学家兼研究院院长连平以《复苏放缓 振荡收敛》为题对下半年世界及中国经济走势作了深入解读。

连平指出,2021年下半年世界经济增速可能减缓;国内经济在震荡中前行;财政政策持续加码,货币政策稳健偏松。

具体来看,报告认为,2021年二季度可能会是疫情暴发后世界经济复苏的一个阶段性高点。低基数推升效应和主要经济体进一步恢复,奠定了世界经济整体走势,同时美国经济增长二季度可能出现历史性高点。下半年世界经济增长速度可能减缓,原因在于主要经济体疫情发展不同步拖累整体复苏节奏、总需求释放减弱和供给恢复降速削弱了复苏动能。

疫情对全球经济的冲击导致全球供求缺口大幅存在并迅速扩大,推升了大宗商品价格。当前的供求缺口难以长期保持,国际大宗商品价格持续大幅上涨缺乏需求基础。预计大宗商品价格上涨拐点可能出现在四季度。

下半年世界经济运行可能形成以下特点:经济增长因各国疫情拐点的不同步和一些国家疫情出现反复,虽然继续走向整体性复苏但增速会放缓;供求缺口逐步趋稳并缩小,大宗商品价格上涨可能最终在四季度得到控制;在通胀得到控制和失业率徘徊难下的预期下,美联储货币政策年内大幅收紧概率较小,全球流动性继续保持充裕;因美国经济复苏好于其他经济体,资本回流可能有助于抑制美债收益率上行,从而增加全球金融资产价格的稳定性。

报告指出,下半年四大积极因素将助力我国工业生产平稳增长:外需旺盛带来中下游制造业增长;中上游价格上涨带来的盈利效应;建筑业平稳较快增长带来的建材等需求保持增长;政策红利带来的高新技术生产保持高速增长。

连平表示,下半年工业增加值两年平均增速有望保持在6.0-6.5%区间之内;预计2021年全年工业增加值累计增速为9.5%。

其判断,一线城市二手房和二三线城市新房将率先降温。本轮房价上行压力的拐点可能在三季度中下旬,受住房金融趋紧和地方政府管控力度加强,商品房和土地成交增速下行影响,整体房价下半年上涨的动能料有所减弱。预计到年底,新建住宅价格涨幅在5%左右,二手房价格涨幅在4%左右。

报告维持植信投资研究院之前对中国经济全年增长8.8%的判断。全年经济增长前高后低,二季度增长8.0%,三季度增长6.0%,四季度增长5.0%,全年增长8.8%。

报告还指出,下半年国内经济运行中有六个风险点值得关注并提出八点政策建议。

六个风险点为:新冠病毒突变可能再度引发国际经贸封锁,降低全球总需求;美联储货币政策收紧预期增强,可能引发全球金融市场动荡;大宗商品价格上涨持续增加中下游企业成本上升压力;部分房地产企业现金流问题突出,可能引发金融风险;国有企业信用风险有向地方中小银行传导的态势,不利于区域金融稳定;信用债评级乱象整治可能伴随部分企业出现声誉风险。

针对这些风险点,报告中也提出八点政策建议:继续严控疫情,特别加强针对于变种病毒疫情暴发区域来华人员的防疫工作;防范外部冲击对金融市场稳定的影响;多举措保障和促进出口。提升货币政策时度效和针对性;采取多种手段保持物价稳定;重点排查金融机构涉及房地产企业和可能违约的国有企业的债权情况,提前做好示警和预案;建议增强结构性和保障性住房金融支持;优化评级机构公司治理,缓冲评级集中调整带来的短期市场压力;提升货币政策时度效和针对性。

此外,报告还强调,下半年需要重点关注可能出现的金融风险,尤其是“四小”问题,即中小服企,中小贸企,中小房企和中小银行的薄弱环节。宏观政策建议推行“宽财政,松货币,稳信用”的搭配,监管政策实施要有“坡度”,以共同营造良好的宏观环境,避免金融风险显性化,保持经济平稳运行。(付珊珊)

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